10年期美债收益率冲击3% 市场将受到什么影响?

发布时间:2022年06月18日

       智通财经注意到, 上周美国10年期国债收益率触及2.94%, 为2018年底最高水平, 也较年初约1.6%大幅跃升。这种情况很重要, 因为 10 年期美国国债收益率被认为是各种抵押贷款和贷款利率的基准。俄罗斯与乌克兰的冲突助长了通胀飙升,

担心这会损害消费者需求并拖累经济增长。此外, 市场担心美联储通过大幅提高基金利率和普遍收紧货币政策来遏制物价快速上涨的计划也可能使经济陷入衰退。
       结果, 投资者一直在抛售债券, 由于两者之间的反比关系, 这推高了收益率。那么如果利率达到3%, 对市场会有什么影响呢?贷款和抵押贷款收益率上升的一个后果是消费贷款和抵押贷款等债务的借贷成本上升。施罗德投资策略师惠特尼·斯威尼(Whitney Sweeney)表示,

获得联邦贷款的学生将在下一学年感受到更高收益率对大学贷款的影响。
       她说:“利率是由国会确定的, 国会批准了 5 月 10 年拍卖的保证金, ”但她强调, 由于疫情缓解措施, 现有联邦学生贷款的利率现在为零。此外, 斯威尼表示, 随着 10 年期国债收益率的攀升, 预计私人浮动利率学生贷款将增加。
       斯威尼说, 抵押贷款利率往往与 10 年期国债收益率一致。持续的。 ING 高级利率策略师 Antoine Bouvet 表示:“自今年年初以来, 我们已经看到抵押贷款利率大幅上升。”同时, 政府债券的更高利率也意味着投资于固定收益证券的储蓄回报率更高。 “这也意味着养老基金投资未来养老金的难度降低, ”他补充道。然而, 在股票市场上, 布维表示, 较高的债券利率可能会使倾向于持有更多债券的行业的公司面临风险。更大的挑战。这与科技公司有关, 也是该行业近期波动性增加的部分原因。同样, 斯威尼指出, 当收益率接近于零时, 投资者别无选择, 只能投资于股票等风险较高的资产以获得回报。但随着 10 年期美国国债收益率接近 3%, 现金和债券都已成为“更具吸引力的选择, 因为您可以在不承担太大风险的情况下获得更高的回报。”斯威尼表示, 鉴于市场已经消化了大幅加息, 尤其是短期国债可能更具吸引力。富国银行高级宏观策略师 Zach Griffiths 表示, 在考虑投资股票时,

了解收益率上升对企业未来现金流意味着什么也很重要。他说, 评估股票的一种方法是预测公司预期产生的自由现金流水平。这是通过使用贴现率来实现的, 贴现率是由国债收益率决定的利率.折现到当前的现金流水平赋予了公司的内在价值。 “当用于将这些未来现金流折现到现在的利率较低时, 这些现金流的现值(即公司的内在价值)高于利率较高时, 因为金钱的时间, ”格里菲斯说。价值。”不过, 格里菲斯表示, 股市普遍经受住了通胀上升、地缘政治紧张局势和美联储更加鹰派政策基调带来的不确定性。 Griffiths 还强调, 3% 的 10 年期国债收益率在很大程度上是一个“心理水平”, 因为它并不代表当前利率的显着增长。他表示, 富国银行预计 10 年期美国国债收益率到年底可能超过 3%, 不排除达到 3.5% 或 3.75%, 但强调这不是公司的“基本情况”。

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